短期無縫鋼管價格上漲有望延續

   概述：春節前期，伴隨著需求的轉弱，鋼廠出現減產，鋼材的盈利空間出現縮水甚至虧損，春節過后，由于節前的減產鋼材庫存會有所減輕，社會庫存同比增幅明顯低于往年，有望產生中間需求，再加上節后基礎設施發力，增加了對鋼材的需求，隨著天氣的轉暖，需求會逐漸釋放，在這樣的背景下，鋼價有望企穩反彈。 

　　一、 節前鋼廠利潤下降，倒逼鋼廠減產;節后需求轉好，鋼廠利潤有所恢復 

　　市場進入1月份后，受季節性因素影響，下游需求逐步收縮，導致鋼材現貨價格持續下跌、噸鋼盈利回落，鋼廠出現集中檢修減產行為。節前由于鋼廠利潤的下降，倒逼鋼廠減產，節后由于需求的轉好，鋼廠生產有所恢復，根據我的鋼鐵研究中心成本測算模型顯示，進入春節前，三級螺紋成本價相對全國均價一直處于虧損狀態，并且虧損的幅度還在不斷擴大，2015年2月5日三級螺紋鋼虧損達到132元/噸(見圖1)，2015年2月5日中厚板相對全國均價虧損為217元/噸，虧損幅度也有擴大的趨勢，進入春節后，由于需求的轉好，鋼廠盈利情況有所改善，2015年3月19日三級螺紋鋼虧損達到61元/噸(見圖1)，2015年3月19日中厚板相對全國均價虧損為200元/噸，鋼廠盈利水平的上升，有力的支撐了鋼價上漲。   

   從12月的鋼材出口數據來看，12月份我國出口鋼材1017萬噸，同比增加479萬噸，增長89%，連續四個月創我國月度鋼材出口量新高。這是趕在退稅取消前出口的Z后一批鋼材。鋼材出口量的大幅增長，在很大程度上彌補了國內市場需求不足的局面，對消化過程產能起到一定的積極作用。  

   然而進入2015年之后，隨著含硼鋼出口退稅政策的正式實施，一季度我國鋼材出口量將大幅下降已不可避免。而今年春節相對較晚，需求要出現好轉至少要到3月中下旬，如此一來，整個一季度鋼廠的訂單壓力都將難以緩解了。 

    所以，1月份上旬粗鋼日均產量的回升，在沒有需求支撐的背景下，極有可能會讓春節前這段時間鋼企的訂單壓力激增，降價的趨勢十分明顯。

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